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| 原油展望：原油熊市傾向的再現？ |
| 來源： 點擊數：674次 更新時間：2025/2/28 17:08:47 |
| 自本周開始，油價似乎重新表現出熊市傾向。今天的報告將關注美國原油市場的變化，商品需求和供應方面的基本問題，以及它們可能對價格產生的影響，并以WTI日線圖的技術分析總結報告。 美國原油市場似乎在收緊，但…… 在美國，周五貝克休斯報告顯示活躍原油鉆井平臺從481個增加到487個，顯示出本地原油市場的積極信號。這是美國活躍原油鉆井平臺連續第四次增加，可能暗示原油需求增加，這可以被解讀為油價看漲。此外，周二API報告意外地顯示美國原油庫存減少了60萬桶。接著，EIA在隨后的報告中再次意外顯示美國原油庫存大幅減少，這次是233.2萬桶。另一方面，我們必須注意到，美國的燃料庫存似乎在不斷增加，這表明需求方面無法消化這些庫存。這個信號正是原油交易員所擔憂的，往往使人對EIA和API報告中美國原油庫存下降所暗示的市場緊張感產生重大懷疑。如果我們看到額外的跡象表明美國原油市場在收緊，未來一周的數據可能會對油價提供一些支撐。 委內瑞拉、烏克蘭和OPEC+的供應方情況 在國際原油市場的供應方面，最近的頭條新聞強調美國總統特朗普已撤銷了雪佛龍在委內瑞拉的運營許可證。美國總統聲稱，委內瑞拉在改革選舉法和接受被視為非法的移民方面沒有取得進展。這一發展可能會縮小國際原油市場的供應線，被認為是對油價看漲。此外，我們注意到OPEC努力保持國際原油市場的緊張，通過維持低原油生產水平。同時，我們的擔憂加劇，如果產油國聯盟繼續這種生活方式，可能會冒著在國際原油市場失去大量市場份額的風險，因此OPEC也可能面臨增加原油生產水平的壓力。任何朝這個方向的信號都可能對油價產生看跌的影響。最后，在供應方面，我們注意到結束烏克蘭戰爭的可能性，從而減輕對國際原油供應鏈的壓力，往往會對油價產生一些看跌傾向。對于加沙和整個中東地區的任何進一步沖突緩和的信號同樣適用。另一方面，如果未來一周對伊朗施加了外交、軍事或貿易方面的壓力，這可能對油價產生正面影響。 需求受美國和中國經濟展望的影響 自上次報告以來，關于美國經濟前景的擔憂有所加劇，尤其是對美國經濟需求方面的擔憂，考慮到美聯儲有意將貨幣政策維持在緊縮水平，可能比市場預期的時間更長。目前，美國第四季度GDP修正率仍待公布，如果加速增長可能會緩解市場擔憂，反之亦然。我們注意到，下一個可能影響油價的關鍵事件是周一發布的2月份ISM制造業PMI數據，顯示美國制造業活動加速擴張的跡象可能改善美國經濟的需求展望，從而對油價產生看漲影響。對于中國經濟也是如此，中國制造業活動的明顯增長可能提升國際層面的原油需求展望，為油價提供支撐。在這方面，我們注意到國家統計局和財新在周六和周一分別發布的2月份制造業PMI數據。總體來說，我們傾向于認為國際原油市場的需求方在當前階段可能占主導地位。 技術分析 WTI現金日線圖 支撐位：66.80 (S1)，61.65 (S2)，57.30 (S3)。阻力位：72.20 (R1)，77.85 (R2)，82.10 (R3)。 在幾次未能明顯突破72.20 (R1)阻力線后，WTI的價格自本周開始果斷下行。在這一過程中，商品價格形成了一個低點，從而使我們可以將下行趨勢線向右移動，并重新產生對WTI價格的看跌展望。請注意，RSI指標在50和30之間，意味著市場對商品價格持看跌傾向。另一方面，WTI的價格已經觸及下方布林帶，這迫使WTI的價格在過去兩天穩定下來。我們可能會看到WTI的價格出現修正性上漲，但目前而言，只要下行趨勢線仍在導致WTI的價格下行，我們將保持對WTI價格的看跌展望。如果空頭按預期保持控制，WTI的價格可能會突破66.80 (S1)支撐線，下一目標可能會設在61.65 (S2)支撐位，而該支撐位在過去三年半（自2021年8月以來）沒有任何價格動作。相反，如果多頭找到機會并占據主導，我們可能會看到WTI的價格上漲，扭轉上個月的損失，初步突破之前提到的下行趨勢線，顯示出下行運動的中斷跡象，并繼續明顯突破72.20 (R1)阻力線。此外，我們還注意到對于多頭來說，75.65 (R2)的阻力位。 |
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